Mercado
O mercado de milho continua ganhando sustentação, com atenção especial para a sequência de altas na CBOT, principalmente em milho e soja. Os primeiros dados do Pro Farmer Crop Tour aumentaram a preocupação com a produtividade da soja americana e mantêm o mercado atento à possibilidade de novos ajustes. Para a próxima semana, o relatório de condições das lavouras também ganha importância, com pouca expectativa de melhora significativa no quadro qualitativo.

Aqui em São Paulo, a situação do físico continua mais apertada. As cooperativas se afastaram das vendas e o produtor reduziu as fixações. Nas cerealistas, as pedidas também estão acima das indicações dos compradores. Para o pequeno e médio consumidor que precisa recompor estoque, a situação muda: ele passa a ser tomador de preço. Se precisa do milho dentro da indústria, não pode simplesmente deixar de comprar e, consequentemente, perde poder de negociação.

O ambiente doméstico está um pouco mais tranquilo hoje, com dólar devolvendo parte do movimento e Bolsa brasileira em alta. Mas Chicago continua forte e adiciona sustentação ao milho brasileiro.

Na B3, permanece uma gordura importante sobre o físico, principalmente no primeiro vencimento quando comparado ao indicador ESALQ. Aqui está um ponto importante para os próximos pregões: se o físico continuar remarcando e o ESALQ ganhar força, a B3 encontra argumento para preservar esse prêmio. Se o indicador perder velocidade, mesmo permanecendo em alta, cresce a possibilidade de ajuste negativo nos futuros para reduzir essa distância.

Esse é o principal drive operacional neste momento: Chicago forte, oferta física mais restrita, comprador precisando recompor e B3 carregando prêmio sobre o indicador. Agora precisamos acompanhar quem continuará puxando essa conta — se o físico sobe em direção ao futuro ou se a B3 devolve parte da gordura para encontrar o físico.

Preços
Mercado procurando milho. Preços seguem firmes e com novas remarcações.

Campinas (SP): comprador R$ 67,50 (+R$ 0,50) | vendedor R$ 69,50 (+R$ 0,50)
Cooperativas: comprador R$ 63,50 (+R$ 0,00) | vendedor R$ 65,00 (+R$ 0,50)
Milho tributado: comprador R$ 70,50 (+R$ 0,00) | vendedor R$ 72,50 (+R$ 0,00)